内容导读：链上、基本面和技术面因素的综合表明未来的以太多头将面临更多痛苦。以太坊价格在6月下跌25%的3个原因市场分析以美元计算，以太坊的原生代币以太坊（ETH）在2022年已经下跌了一半以上，同时相对于比特币（BTC）的价值也下降了...……
链上、基本面和技术面因素的综合表明未来的以太多头将面临更多痛苦。
以太坊价格在 6 月下跌 25% 的 3 个原因市场分析
以美元计算，以太坊的原生代币以太坊（ETH）在 2022 年已经下跌了一半以上，同时相对于比特币（BTC）的价值也下降了，现在由于几个原因保持在2000美元以下。
更重要的是，由于其他一系列因素，ETH 价格在 6 月份可能面临更大的损失，这将在下面讨论。
以太坊基金大规模亏损
根据 CoinShares 5 月 31 日发布的每周市场报告，投资者在 2022 年从基于以太坊的投资基金中撤出了 2.5 亿美元。
大量流出与其他货币形成鲜明对比。例如，2022年，投资者向比特币投资基金注入了3.69亿美元。
与此同时，与以太坊竞争的第一层区块链协议 Solana 和 Cardano 分别吸引了 1.04 亿美元和 900 万美元。
流入/流出加密基金（按资产） 来源：CoinShares/彭博社
以太坊基金的流出表明，最近 TerraUSD (UST) 和 Terra (LUNA)（Terra 算法稳定币生态系统中的代币）的崩盘如何削弱了对整体去中心化金融 (DeFi) 领域的兴趣。
ETH 的看涨前景仍然取决于对 DeFi 市场繁荣的预期，因为以太坊的区块链承载了该行业的大部分金融应用。截至 6 月 5 日，基于以太坊的应用程序内的总价值锁定（TVL）为 687.1 亿美元，几乎占 DeFi TVL 总额的 65%。
截至 6 月 5 日的以太坊 TVL 来源：DeFi Llama
但是，TVL 仍然反映了以太坊 DeFi 池的大规模撤退，在 Luna Classic (LUNC) 和 TerraUSD Classic (USTC) 于 5 月 9 日崩溃之前，以太坊 DeFi 池徘徊在 1000 亿美元左右。
Tagus Capital 的合伙人 Ilan Solot 表示，由于美联储的鹰派政策导致宏观风险，再加上对 DeFi 行业的谨慎前景，以太坊有望在 6 月继续下跌。
他告诉《金融时报》：
“如果美联储收紧货币政策，世界陷入衰退，人们需要为每加仑汽油支付 4.5 美元，那么他们在 DeFi 或区块链游戏上的投资就会减少。”
技术面低迷
自5月以来的交易行为也描绘了一个看空以太坊的前景。
具体来说，以太坊一直在由水平趋势线支撑和下降趋势线阻力定义的范围内波动。该形态看起来或多或少像一个“下降三角形”，在下降趋势中形成的看跌延续模式。
作为一种技术分析的规则，当价格跌破支撑趋势线之后，下降三角形就会消失，然后下降到三角形的最大高度。如下图所示，以太坊在 6 月份面临类似的下行风险。
具有“下降三角形”形态的 ETH/USD 每日价格图表 来源：TradingView
如果 ETH 的价格跌破三角形的下趋势线，它有可能在 6 月跌至 1,350 美元，比今天的价格下跌约 25%。
交易所的 ETH 储备正在增加
CryptoQuant 的数据显示，自 5 月以来，全球加密货币交易所的以太坊余额总数增加了 550,459 ETH。
自 Terra 崩溃开始以来，这相当于流入交易所热钱包的近 9.5 亿美元。
以太坊交易所储备 来源：CryptoQuant
通常，当交易者想要将代币换成其他资产时，他们会将代币发送到交易所。因此，如果交易所的 ETH 储备下降趋势开始逆转，抛售压力可能会增加。