内容导读：8月29日晚间，青岛啤酒发布半年报，企业出现增利不增收情况。2024年上半年，企业实现营业收入200.68亿元，同比下降7.06%；实现归属于上市公司股东的净利润36.42亿元，同比增长6.31%。根据财报，企业2024年上半年营业收入同比...……
8月29日晚间，青岛啤酒发布半年报，企业出现增利不增收情况。
2024年上半年，企业实现营业收入200.68亿元，同比下降7.06%；实现归属于上市公司股东的净利润36.42亿元，同比增长6.31%。根据财报，企业2024年上半年营业收入同比减少，主要是报告期内受销量影响使得营业收入减少。
青岛啤酒营收下降的情况符合2024年上半年市场平淡景象。财报显示，报告期内，国内啤酒市场消费复苏乏力，国家统计局数据显示，啤酒行业规模以上企业共实现产量1908.8万千升，同比增长0.1%。啤酒产销量相近。因此可见，今年上半年，行业销量规模增长十分有限。
啤酒行业龙头华润啤酒也在今年上半年出现增利不增收的情况。华润啤酒高层的披露进一步揭示了近年啤酒市场中底部产品下滑严重的普遍现状，2023年、甚至从新冠疫情以来，中国啤酒市场低端及经济型啤酒持续下滑，从未中断，今年上半年，包括行业头部企业在内的多家公司，均遭遇了底部产品主流经济性啤酒销量大幅下滑。
事实上，青岛啤酒的营收下降从去年第三季度便有显现。
财报数据显示，2023年第三季度，企业营收为93.86亿元，同比减少4.58%；净利润14.82亿元，同比增长4.75%。
2023年第四季度，企业则实现营收29.58亿元，同比减少3.37%，单季度亏损6.4亿元，同比下降15.01%。
去年第四季度，“小便门”对青岛啤酒销量造成冲击。虽然这一舆情为非经常性事件，但叠加上半年行业平淡现状，青岛啤酒业绩提升不利因素增多。
尽管营收下降，青岛啤酒还是在上半年实现了净利润的同比增长，这主要与产品结构的持续上移有关——在存量市场中，毛利更高的高端产品对低端产品进行替代，致使盈利提升。
企业财报中的描述对这一情况形成佐证。公司表示，报告期内，在产品组合战略上坚持长期主义，坚定高质量发展不动摇，在中高端产品上持续拓市场、抓运营、强品牌，超高端产品和精酿系列销量均实现增长，中高端产品市场占比和竞争力断提升。
具体数据而言，青岛啤酒主品牌共实现产品销量261万千升，其中中高端以上产品实现销量189.6万千升，中高端带动公司千升酒营业收入同比增长1.0%。也就是说，占比超七成的高端产品带动了吨酒单价的提升。
但从今年上半年情况来看，业绩增量较大的啤酒上市公司多为高端化后发的区域型企业。在啤酒二梯队企业也纷纷推出新高端大单品的局面下，行业巨头们赖以发展的高端品类竞争加大，也会对青岛啤酒的市场份额形成一定抢夺。
申港证券研报显示，受益成本和渠道拓展优势，区域啤酒公司中报业绩表现较好。其中燕京啤酒2024年第二季度营收、归母净利润分别同比增长8.79%、45.91%，其原因既包括近5年内推出的大单品燕京U8的稳健增长，该高端化产品带动企业毛利改善，也促进新渠道新市场、区域市场的拓展；惠泉啤酒2024年第二季度归母净利润同比增长23.62%，公司上半年大泉州基地市场销量增长6.19%；珠江啤酒2024年第二季度营收、归母净利润分别同比增长8.07%、35.63%，公司上半年啤酒销量同比增长1.41%，其中高档啤酒产品销量同比增长14.30%，毛利率也实现同比提升。
浦银国际证券在今年5月发布的研报中分析称，在消费力不足的大环境下，我们依然担心青啤在高端价格带较弱的产品组合无法在接下来的几个季度支撑产品结构的持续提升。而在浦银国际证券此前的研报中，机构曾表示，青岛啤酒产品主要集中在次高端价格带，但在当前大众消费者更关注性价比的消费观念面前缺乏足够的增长动力，也恐无法满足少部分高端消费者持续升级至超高端产品的需求。
对于上述情况，青岛啤酒上半年公司研发上市了多款高端化新品。
“尼卡希白啤、全麦奥古特A6和奥古特A3、无醇白啤等新产品，以高质量供给创造新消费需求，满足消费者对啤酒产品高品质、多样化、个性化的消费需求，”半年报中如此描述。